بررسی رابطه همزمانی قیمت سهام و رفتار توده‌وار سهامداران (حقیقی و حقوقی): با تأکید بر نقش میانجی نقدشوندگی سهام

در پژوهش­ های مختلف تلاش­هـای قابل‌توجهی جهت مطالعه و درک رفتار سرمایه ­گذاری مشارکت­کنندگان بازار صورت گرفته است، چراکه رفتارهایی که بر تصمیمات سرمایه ­گذاری مشارکت ­کنندگان در بازار تأثیر دارد از اهمیت ویژه­ای برخوردارند. این پژوهش تأثیر نقد­شوندگی را به‌عنوان میانجی بر رابطه بین هم‌زمانی قیمت سهام و رفتار توده ­وار سهامداران (حقیقی و حقوقی) سهام بررسی می­ کند. شرکت‌های نمونه در پژوهش حاضر 108 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1390 الی 1395 می­ باشند. در این پژوهش از مدل پیوتروسکی و رولستون (2004) برای اندازه‌گیری هم‌زمانی قیمت سهام و مدل لاکونیشوک (1992) برای سنجش رفتار توده‌وار و همچنین مدل­ چای و همکاران (2010) برای معیارهای نقد­شوندگی استفاده‌شده است. یافته­ ها نشان داد که هم‌زمانی قیمت سهام و رفتار توده ­وار سهامداران (حقیقی و حقوقی) رابطه مثبت و معناداری دارند؛ همچنین نتایج نشان‌دهنده نقش میانجی معیارهای نقد­شوندگی در رابطه بین هم‌زمانی قیمت سهام و رفتار توده ­وار سهامداران (حقیقی و حقوقی) است؛ که این تأثیر در رابطه بین هم‌زمانی قیمت سهام و رفتار توده­ وار سهامداران حقوقی به‌صورت جزئی و در رابطه بین هم‌زمانی قیمت سهام و رفتار توده­ وار سهامداران حقیقی به‌صورت کامل است.